Delta in option trading

Estratégias de Negociação de Opções: Entendendo a Posição Delta Figura 2: Hipotéticas opções de chamada longa SampP 500. Neste ponto, você pode estar se perguntando o que esses valores delta estão dizendo. Vamos usar o exemplo a seguir para ajudar a ilustrar o conceito de delta simples eo significado desses valores. Se uma opção de compra de SampP 500 tiver um delta de 0,5 (para uma opção próxima ou em dinheiro), um movimento de um ponto (que vale 250) do contrato de futuros subjacente produziria uma alteração de 0,5 (ou 50) No valor de 125) no preço da opção de compra. Um valor delta de 0,5, portanto, informa que, para cada 250 mudança de valor dos futuros subjacentes, a opção muda de valor em cerca de 125. Se você estivesse muito tempo esta opção de compra e os futuros SampP 500 subir um ponto, o seu A opção de compra ganharia aproximadamente 125 em valor, assumindo que nenhuma outra variável mudaria no curto prazo. Eu digo aproximadamente porque como os movimentos subjacentes, delta mudará também. Esteja ciente de que, como a opção fica ainda mais no dinheiro, delta aproxima-se de 1,00 em uma chamada e 1,00 em um put. Nesses extremos, existe uma relação um para um, próxima ou real, entre as mudanças no preço das variações subjacentes e subseqüentes no preço da opção. Com efeito, a valores delta de 1,00 e 1,00, a opção reflecte o subjacente em termos de variações de preços. Também tenha em mente que este exemplo simples não assume nenhuma mudança em outras variáveis ​​como a seguinte: Delta tende a aumentar à medida que você se aproxima da expiração para opções próximas ou em dinheiro. Delta não é uma constante, um conceito relacionado a gama (outra medida de risco), que é uma medida da taxa de mudança de delta dado um movimento pelo subjacente. A Delta está sujeita a mudanças devido a mudanças na volatilidade implícita. Vs Longos. Opções Curtas e Delta Como uma transição para olhar o delta de posição, vamos primeiro olhar como as posições curtas e longas alteram a imagem um pouco. Primeiro, os sinais negativos e positivos para valores de delta mencionados acima não contam a história completa. Como indicado na figura 3 abaixo, se você é longo uma chamada ou um put (isto é, você comprou-os para abrir essas posições), então o put será delta negativo eo delta de chamada positiva no entanto, nossa posição real determinará o delta Da opção, tal como aparece na nossa carteira. Observe como os sinais são invertidos para curto e curto chamada. Figura 3: Sinais Delta para opções longas e curtas. O sinal de delta em sua carteira para esta posição será positivo, não negativo. Isso ocorre porque o valor da posição aumentará se o subjacente aumenta. Da mesma forma, se você for curto uma posição de chamada, você verá que o sinal é invertido. A chamada curta agora adquire um delta negativo, o que significa que se o subjacente sobe, a posição de chamada curta perderá valor. Este conceito nos leva a posição delta. (Muitas das complexidades envolvidas nas opções de negociação são minimizadas ou eliminadas ao negociar opções sintéticas. Para saber mais, confira opções sintéticas fornecem vantagens reais. Posição Posição delta delta pode ser entendido por referência à idéia de uma relação de hedge. Essencialmente, o delta é uma razão de hedge porque nos informa quantos contratos de opções são necessários para proteger uma posição comprada ou curta no subjacente. Por exemplo, se uma opção de compra at-the-money tem um valor delta de aproximadamente 0,5 - o que significa que há uma chance de 50 a opção vai acabar com o dinheiro e uma chance de 50 ele vai acabar com o dinheiro - então este delta Diz-nos que precisaria de duas opções de call at-the-money para proteger um contrato curto do subjacente. Em outras palavras, você precisa de duas opções de call longo para proteger um contrato de futuros curtos. (Duas opções de chamada longa x delta de 0,5 delta de posição de 1,0, o que equivale a uma posição de futuros curtos). Isso significa que um aumento de um ponto nos futuros SampP 500 (uma perda de 250), que você é curto, será compensado por um ganho de um ponto (2 x 125 250) no valor das duas opções de chamadas longas. Neste exemplo, diríamos que estamos posicionados em delta neutro. Alterando a relação de chamadas para o número de posições no subjacente, podemos transformar este delta posição ou positivo ou negativo. Por exemplo, se estivermos otimistas, poderemos adicionar outra chamada longa, então estamos agora delta positivo porque nossa estratégia geral está definida para ganhar se os futuros subirem. Teríamos três chamadas longas com delta de 0,5 cada, o que significa que temos um delta de posição longa líquida de 0,5. Por outro lado, se estivermos em baixa, poderíamos reduzir nossas chamadas longas para apenas uma, o que agora nos tornaria delta líquido de posição curta. Isso significa que estamos a curto prazo os futuros por -0,5. (Uma vez que você está confortável com estes conceitos acima mencionados, você pode tirar proveito de estratégias de negociação avançadas.) Para entender os valores de posição delta, você deve primeiro entender o conceito do simples Delta e sua relação com posições longas e curtas. Com esses fundamentos no lugar, você pode começar a usar o delta de posição para medir como net-long ou net-short o subjacente você está ao levar em conta toda a sua carteira de opções (e futuros). Lembre-se, há risco de perda em opções de negociação e futuros, portanto, apenas o comércio com capital de risco.